9月11日，国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会，介绍“十四五”时期卫生健康工作发展成就。据介绍，我国在研新药数量占全球数量的比例超过20%，跃居全球新药研发第二位。
过去几年，中国创新药获得突飞猛进的发展，国际影响力迅速提升。一项报告显示，2024年，中国创新药对外授权金额超过500亿美元，占全球总交易额30%。今年上半年，全球医药交易数量达456笔，同比增长32%；交易总金额高达1304亿美元，同比增长58%，其中，涉及中国的交易贡献了近50%的总金额和超过30%的交易数量。摩根士丹利的一份报告预测到2040年，源自中国的创新药将占美国FDA（食品药品监督管理局）新药批准的35%。
我国药企的创新药业务带来了更多财务回报。多家上市药企2025年半年报显示，2025年上半年创新药业务已成为业绩增长的关键引擎，部分公司创新药收入占比已突破50%，甚至成为营收支柱。创新药已经成为“中国制造”转向“中国创造”的一个显著案例，也是我国坚持长期主义实施创新驱动战略结出的硕果。
中国企业在全球创新药领域的价值得到世界认可并提前获得回报，有利于支撑企业继续加大研发投入，形成了产业创新发展的良性循环，逐渐从模仿转向以具有知识产权的创新药业务为主的发展方式。这种确定性的产业趋势与高成长性，让创新药成为当前中国资本市场焦点之一，受到全球资金追捧，相关企业在港股与A股的股价于上半年出现大幅增长，成为拉动中国资产升值的主要投资板块。
9月11日，受相关市场消息影响，与创新药有关的A股以及港股上市公司股价出现波动。
但实际上，近期辉瑞、默沙东等美国制药巨头与中国药企签下的创新药授权协议不断刷新规模，相当一部分中美药企在创新药产业链上下游的深化合作已成趋势。首先，在中国创新药的对外授权交易中，美国药企通过购买中国创新药授权，获取中国企业的知识产权与产品，而非中国企业并购美国企业并获得其技术。
其次，美国药企更加依赖中国创新药而不是相反。美国大型药企核心产品专利逐渐到期，用较低的价格购买中国创新药专利，能够填补其专利到期的缺口，保持完整的管线，确保未来业务保持可持续的增长。如果美国药企无法继续购买中国企业授权，那么其在短期内即使投入很高的研发成本也并不一定能够产生成果，反而可能面临较大的风险。
其三，中国企业正在贡献全球1/3的创新药物专利，而全球购买授权的大型跨国药企，有一半来自欧洲，日本等其他地区药企也积极寻求与中国企业合作。因此，若美国限制中国创新药准入，长远来看可能削弱其在全球制药行业的领先地位。
9月11日的创新药板块波动，一定程度上是突发消息对投资者短期市场情绪影响，但更多的因素是上涨周期较长以及涨幅较大后市场进行技术性调整。驱动创新药板块上涨的逻辑没有改变，即中国工程师红利带来的创新浪潮、中国创新药出海以及中国创新药企陆续实现国内医保放量，这些都给予了创新药业绩可持续性与创新高成长性的双重确认。
目前影响短期调整的因素主要是估值分歧与修复。因此，股价震荡主要受市场内在交易因素影响，但并不会改变行业的中长期趋势，即中国创新药持续大爆发以及全球化发展。
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